回顧過去九個(gè)月的A股走勢，藍(lán)籌股、周期股、成長股各領(lǐng)風(fēng)騷。您認(rèn)為這輪反彈的內(nèi)因與外因分別是什么？

目前指數(shù)整體運(yùn)行的基本邏輯，有內(nèi)因和外因兩個(gè)驅(qū)動(dòng)因素。從內(nèi)因來講，就是股票市場自2015年以來的整體大周期區(qū)間構(gòu)筑非常長，本身具備有一定向上彈升的預(yù)期，這是資本市場內(nèi)在的技術(shù)層面考慮邏輯。外因方面有很多推動(dòng)因素，包括上市公司整個(gè)2017年上半年業(yè)績?cè)鏊俅竺娣e向好，比如強(qiáng)周期板塊像鋼鐵、水泥、煤炭、有色金屬等領(lǐng)域表現(xiàn)出半年報(bào)業(yè)績大幅增長。政策利好導(dǎo)向也很重要，特別供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推進(jìn)之下出現(xiàn)的產(chǎn)能出清、集中度提高。可以說是共振力，政策面、基本面和技術(shù)面三方面合力導(dǎo)致了股指的震蕩走高。

8月下旬，滬指突破3300點(diǎn)，且在此后沒有對(duì)該點(diǎn)位進(jìn)行回探確認(rèn)，而是繼續(xù)推高到了3350點(diǎn)一線，但在3400點(diǎn)阻力較為明顯，這一點(diǎn)的突破難度有多大？

今年釀酒板塊基本上是屬于超級(jí)牛市的盤口背景，近期依然震蕩走高。這是大消費(fèi)板塊中一個(gè)龍頭代表品種的示范樣板效應(yīng)。實(shí)際上是價(jià)值投資重新抬頭，重新進(jìn)行價(jià)值塑造的過程。伴隨此過程的是整體上市公司業(yè)績不斷向好的變化，這種變化是實(shí)實(shí)在在的。一個(gè)代表品種出來后，市場開始輻射。隨之而來的是上證50中相關(guān)的概念股也表現(xiàn)出很強(qiáng)的上估議價(jià)，很多標(biāo)的一路震蕩走高，出現(xiàn)股價(jià)翻倍的漲幅，甚至形成了歷史新高的突破。這種情況是屬于價(jià)值重估體系來臨后的一個(gè)結(jié)構(gòu)性牛市。

滬指3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)位置突破后，是六、七、八月份三個(gè)月連續(xù)陽線上升，九月震蕩線的表現(xiàn)形態(tài)依然是強(qiáng)勢周期背景下的合理回撤和波動(dòng)，而且是超強(qiáng)勢的一種蓄勢、回檔的動(dòng)作。也就是說，十月份即使維持在3350點(diǎn)位置，再繼續(xù)窄幅區(qū)間震蕩，我覺得結(jié)構(gòu)性行業(yè)機(jī)會(huì)應(yīng)該還是比較不錯(cuò)的。即使有震蕩回撤，我覺得3300整數(shù)關(guān)的價(jià)值中樞不會(huì)輕易被有效擊穿，而位置一旦回撤點(diǎn)位到了，依然是屬于良好的機(jī)會(huì)點(diǎn)位。在深市三大股指中也表現(xiàn)得很清晰、明顯，比如深成指一路震蕩走高，現(xiàn)在的盤口位置已經(jīng)在11200點(diǎn)區(qū)域震蕩整固，有效突破了前高點(diǎn)11124點(diǎn)和120周線技術(shù)阻力后，這個(gè)位置仍屬于強(qiáng)勢震蕩的一種格局。深成指在這個(gè)位置越是橫盤震蕩整理得充分，未來向上拓展空間能力越大，上方的高點(diǎn)技術(shù)阻力已經(jīng)上移到12000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口位置。對(duì)于整體目前的市場的運(yùn)行邏輯來講，應(yīng)該說橫盤震蕩、休整，這個(gè)位置休整是良性休整，而不會(huì)改變趨勢運(yùn)行方向。那么整體指數(shù)震蕩上行的內(nèi)因和外因，我覺得應(yīng)該是非常明朗和明確的。在管理層窗口指導(dǎo)的角度看，也存在積極的推動(dòng)因素，包括一系列監(jiān)管組合拳讓資本市場生態(tài)凈化。

展望未來三個(gè)月乃至2018年的市場，您認(rèn)為市場最值得期待的是什么？預(yù)期會(huì)有哪些亮點(diǎn)？

從行業(yè)投資機(jī)會(huì)來講，自上而下由宏觀、微觀、中觀的選股邏輯，或者是從行業(yè)邏輯來講，可重點(diǎn)關(guān)注幾個(gè)領(lǐng)域：一是在進(jìn)一步擴(kuò)大和升級(jí)信息消費(fèi)的政策利好下，該板塊蘊(yùn)含個(gè)股機(jī)會(huì)。我覺得近期市場盤面表現(xiàn)已經(jīng)清晰表現(xiàn)出行情的熱點(diǎn)方向，比如5G概念。我們看到一些科技領(lǐng)域整個(gè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈，包括云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等基本上都是屬于正增長的數(shù)據(jù)。大量的科技板塊個(gè)股，依然還是位于底部的估值洼地區(qū)間水平，且很多標(biāo)的是剛出現(xiàn)第一階段的平臺(tái)向上突破。此外，整個(gè)軟件服務(wù)、信息安全領(lǐng)域的業(yè)績?cè)鏊倩旧鲜莾晌粩?shù)以上的，且三季報(bào)增長情況應(yīng)是值得樂觀期待的。我們也要注意一下主題投資機(jī)會(huì)。從目前所跟蹤政策的推動(dòng)角度來講，幾乎每天都有雄安的一些消息出來，該板塊大部分標(biāo)的已經(jīng)回落到其起始點(diǎn)位置。此外，建議考慮券商、鋰電池等板塊的機(jī)會(huì)。如果認(rèn)真按照行業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行剖析、分析深度挖掘個(gè)股，四季度行情依然會(huì)給大家?guī)磔^好的盈利機(jī)會(huì)。